Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy o zmianie ustawy – Prawo restrukturyzacyjne oraz niektórych innych ustaw, przedłożony przez Ministra Sprawiedliwości.
Projekt dostosowuje polskie prawo do przepisów Unii Europejskiej w sprawie ujednolicenia regulacji dotyczących postępowań restrukturyzacyjnych. Projekt rządowy implementuje dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2019/1023 z dnia 20 czerwca 2019 r. w sprawie ram restrukturyzacji zapobiegawczej, umorzenia długów i zakazów prowadzenia działalności oraz w sprawie środków zwiększających skuteczność postępowań dotyczących restrukturyzacji, niewypłacalności i umorzenia długów, a także zmieniającej dyrektywę (UE) 2017/1132 (dyrektywa o restrukturyzacji i upadłości).
Nowelizacja wprowadza wiele zmian w prawie restrukturyzacyjnym, w tym m.in. możliwość przyjęcia układu mimo sprzeciwu części wierzycieli (tzw. cross-class cram-down), wprowadza obowiązek sporządzenia testu zaspokojenia wierzycieli, obligatoryjny podział wierzycieli na grupy oraz nowe kryteria odmowy zatwierdzenia układu przez sąd.
- Test zaspokojenia
Na początku postępowania restrukturyzacyjnego niezbędnym będzie sporządzenie tzw. testu zaspokojenia. To nowy dokument, który będzie obowiązkowym elementem w postępowaniach restrukturyzacyjnych, za wyjątkiem postępowań prowadzonych wobec mikroprzedsiębiorców.
Test zawierać będzie wycenę majątku dłużnika przy założeniu różnych scenariuszy, w których może znaleźć się dłużnik. Test będzie zawierał wycenę przedsiębiorstwa dłużnika w trzech wariantach, tj. w przypadku:
- realizacji planu restrukturyzacyjnego;
- sprzedaży przedsiębiorstwa w postępowaniu upadłościowym;
- sprzedaży poszczególnych składników przedsiębiorstwa.
Kluczowym elementem testu jest informacja o przewidywanym stopniu zaspokojenia wierzycieli, których wierzytelności są objęte układem, w postępowaniu upadłościowym, które byłoby prowadzone wobec dłużnika, oraz ocena, czy wierzytelności objęte układem będą zaspokojone w wyższym stopniu w przypadku zawarcia i wykonania układu, czy w postępowaniu upadłościowym.
- Cross-class cram-down
Kolejną istotną zmianą jest możliwość przyjęcia układu mimo sprzeciwu części wierzycieli (tzw. cross-class cram-down). Wprowadzenie zmian w art. 119 pr. rest. ma zapobiec sytuacjom, w których pojedyncza grupa wierzycieli blokuje porozumienie korzystne dla większości. Chodzi o zapobiegnięcie sytuacji, w której przykładowo jeden silny wierzyciel mógłby zablokować przyjęcie układu, który dla większości wierzycieli byłby korzystny. Nowe przepisy zwiększają szansę, że układ przejdzie, jeżeli większość wierzycieli obiektywnie wychodzi na nim lepiej niż w przypadku postępowania upadłościowego.
- Obowiązkowy podział wierzycieli na grupy
Nowelizacja wprowadza również obligatoryjny podział wierzycieli na grupy. Ponadto, podział na inne grupy musi być dokonany według obiektywnych, jednoznacznych i uzasadnionych ekonomicznie oraz prawnie kryteriów. Dotychczas wierzyciele mogli głosować w układzie łącznie, bez podziału na grupy, co pozwalało na zapewnienie równego traktowania w ramach postępowania restrukturyzacyjnego.
Istotnym jest, iż podział będzie podlegał ocenie sądu przy zatwierdzaniu układu i może mieć wpływ na możliwość zastosowania mechanizmu cross-class cram-down.
- Zmiany kryteriów odmowy zatwierdzenia układu
Na mocy aktualnie obowiązujących przepisów sąd może odmówić zatwierdzenia układu, jeśli jego warunki są „rażąco krzywdzące” dla wierzycieli.
Nowelizacja wprowadza kryterium ochrony najlepszych interesów wierzycieli. Na jego podstawie sąd musi odmówić zatwierdzenia układu, jeśli wierzyciel, który przeciwko niemu głosował, podniesie uzasadniony zarzut, iż w wyniku jego realizacji znajdzie się w gorszej sytuacji niż w przypadku:
- prowadzenia postępowania upadłościowego
- prowadzenia postępowania egzekucyjnego (w sytuacji gdy nie było możliwe ogłoszenie upadłości zgodnie z przepisami prawa upadłościowego);
- zakończenia postępowania restrukturyzacyjnego bez przyjęcia układu.
Wymienione wyżej zmiany nie wyczerpują zakresu nowelizacji. Przewiduje ona również eliminację istniejących niejasności i niespójności w procedurze zatwierdzania układu m.in. poprzez wprowadzenie zakazu ogłoszenia upadłości w trakcie trwania postępowania restrukturyzacyjnego. Nowelizacja zawiera także szereg rozwiązań usprawniających przebieg restrukturyzacji, takich jak określenie precyzyjnych terminów dla zarządców i nadzorców na przygotowanie kluczowych dokumentów, a także rozbudowanie treści planu restrukturyzacyjnego.
* * *
W przypadku jakichkolwiek pytań lub wątpliwości dotyczących przedstawionych zmian lub chęci uzyskania szczegółowych informacji o możliwości wszczęcia postępowania restrukturyzacyjnego oraz doradztwa w zakresie doboru odpowiednich narzędzi restrukturyzacyjnych, serdecznie zapraszamy do kontaktu z Kancelarią. Nasi specjaliści udzielą szczegółowych informacji dotyczących postępowań restrukturyzacyjnych oraz wesprą Państwa na każdym ich etapie.